10月光亮方管供需矛盾没有激化

从今日市场表现来看，看涨情绪有所降温，商家涨价无力，出货为实。局部市场到货量仍然明显，导致库存积累速度过快，如华北、西北等地。由于北方快速降温，东北、西北两线可能加快北材南下步伐。目前总体库存上涨情况符合节后节奏，同时增速也处于近年来同期相对偏低水平，且光亮方管库存同比仍明显低于去年同期。目前看需求相对慢一点，但供需矛盾没有激化。

从现货市场这两天表现看，没有出现大幅上涨的情况出现，市场总体稳中有涨，价格重心较节前有一定提升，但幅度有限。相对原油衍生品，如燃料油、甲醇大涨来看，钢价波动相对平缓。由于没有期货开盘，现货市场相对安静，拉涨和杀跌行为都不多，看涨情绪有所增加，但节后继续备货行为较少，说明市场仍然是理性和谨慎的。

经济下行，需求不振，贸易商不敢持有大量库存，下游更是不敢。一旦价格在利空逐步兑现的情况下，没有继续下跌空间，看准时点适当出手备一部分库存是理所当然的。第三方面因素是市场压抑已久的情绪爆发，也不排除期现公司、各种投机需求的需要。不管怎么样，成交连续明显好转，至少达到了两个效果：一是钢厂顺利实现了厂库转移，一定程度上解决了8月份以来增产消化难题；二是检验了市场购买力，一旦需求明显好转，低库存会推动钢价明显上升。目前的谨慎状态，仍是对10月份光亮方管需求保持观望心态的结果。

光亮方管供需矛盾有所改善，短时间内基本面逻辑占据主流。但从整个国际形势和大宏观来看，海外市场较弱，北溪管道被炸，原油大幅下滑后震荡不已，美元指数居高不下，这些都对商品承压，对黑色也有一定拖累。国内虽然对后期政策仍有一定预期，但房地产弱势下，旺季需求信心仍不足，行情仍不具备大幅上涨动力。且螺纹钢产量接近上半年高点，旺季需求有待继续观察。